黄金控险价值凸显 天弘上海金ETF联接带你做黄金矿工

作者：七佰

来源：IPO参考（ID：IPOCIA）

今年以来，黄金价格连连上涨，在各类资产中表现出色，也激发了普通投资者配置黄金的热情。

(资料图片)

黄金作为人类较早发现并利用的金属，具备价值大、易于流通、理化性质稳定，具有一般等价物的特点，同时具有货币属性、避险属性和金融属性。从 1816 年英国以法律的形式确认了金本位制到现如今浮动汇率制下黄金的非货币化，黄金的发展历史经历了金本位制、布雷顿森林体系、牙买加体系等几个阶段。

作为具有多重功能和价值的金属，黄金同时也是一种受到广泛欢迎和追捧的投资工具。黄金投资可以分散风险，对冲通货膨胀，保值增值。

“黄金+”资产配置 投资组合的“压舱石”

桥水掌门人瑞·达利欧曾说：“在不确定的全球环境下，黄金应该是投资组合的重要组成部分，而不是主导部分。黄金就像是一个投资组合的覆盖物或是保险，可以构成一个多样化投资组合的15%。”

目前市场上的黄金投资渠道有黄金饰品、金条金块、纸黄金、黄金现货及黄金期货等。其中，黄金饰品作为消费品类不仅交易起来相对困难，其制作工艺复杂，交易过程中损耗也比较严重，且存在品牌及工艺的溢价；金条金块等实物黄金的缺点在于个人存储、携带不方便；银行推出的纸黄金虽购买方便，门槛较低，但交易中存在点差，且交易费率较高；而黄金现货及黄金期货等投资方式需要单独开户，交易门槛较高，对于普通投资者来说，这种方式需要较高的专业知识和经验，容易出现误判和盲目跟风的情况。

因此，黄金类ETF及联接基金成为了黄金投资的上佳选择。黄金ETF是一种以黄金为标的的基金产品，投资者可以通过交易所，像购买股票一样购买此类基金，把它们存放在证券托管账户中，然后按自己选择的时机支付相对较低的费用卖出。黄金ETF的优点是：投资门槛低，交易便捷，费用低廉，风险较小，收益与黄金价格挂钩。

事实上，黄金投资很少做短线的炒作以博弈高收益，而是通过优化资产配置实现资产长期保值，进一步降低投资组合的整体波动性。在投资组合里，黄金与股票、债券等传统资产类别的相关性较低，加入黄金能够更好地实现资产配置的效果。

凯恩斯曾经说过一句著名的话：“黄金在我们的制度中具有重要的作用，它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”

美联储暂停加息 或是黄金上车良机

黄金目前在国际上的主流标价仍以美元来计价，所以当美元相对贬值时，意味着被标价商品的价值升值。

受疫情及俄乌冲突影响，美国经济出现了高通胀现象。为了抑制过高的通货膨胀,防止经济过热，美联储自2022年3月以来连续10次加息。然而在美联储激进加息情况下，美国银行业危机持续蔓延，叠加俄乌冲突，欧洲市场的风险点也在逐渐暴露，使得大家担心金融危机。黄金在特定场景下的避险属性，自然成为资产配置的首选。

自今年3月硅谷银行和签名银行相继“爆雷”后，受欧美银行业风险担忧下美联储降息预期升温影响，黄金价格快速上扬并一度突破2000美元/盎司关口。

上周三，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）投票暂停紧缩行动，这是美联储自去年3月份开启加息周期以来，在连续加息了10次后如期首次按下加息暂停键：美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布维持当前5%至5.25%的联邦基金利率目标区间不变，符合市场预期。美联储自去年3月份开启激进加息周期以来累计加息幅度达500个基点，联邦基准利率也从0%-0.25%上升至5%-5.25%。

不过，据议息会议后公布的利率点阵图显示，年内美联储还会有两次、各25个基点的加息。鲍威尔会后新闻发布会讲话提出，几乎所有与会者都认为，进一步加息是适宜的。

天弘基金认为，美国CPI数据对盘面构成的利多效应是否真的出尽，倒不必过于担忧，短期来看承压的黄金板块或是低位调整布局的好时机，长期“去美元化”趋势没有改变，未来美元和美债利率“易下难上”，对黄金定价依然支撑。

回顾过去两轮美联储加息-降息周期，降息前夕黄金板块年化相对收益尤为突出。当前美联储加息尾声已然到来，鹰派发言扰动。天弘基金认为此时正是上车的好机会，现在或是今年来又是难能可贵的一次黄金板块的配置良机。

黄金上车机会闪现 天弘上海金ETF联接带你“掘金”

天弘基金认为继金价刚创新高出现回调，当前时点的盈率依然很高，更重要的是黄金中长期配置的战略性机遇已经逐步显现，所以正是布局的好时机。

作为个人投资者来说，若想上车黄金投资，黄金主题ETF及其联接基金是投资黄金的不错工具。其中，上海金作为全球首个以人民币计价的黄金基准价格，吸引了国内外主要产用金企业、银行参与报价，避免了外汇风险，完善了中国黄金市场的价格形成机制。随着国际参与者的持续增多，在上海形成的黄金基准价格愈发被全球关注，中国黄金市场在国际上的定价影响力不断增强。

历史数据显示，上海金（SHAU）自2016年4月19日发布以来截至2021年12月31日年化收益6.94%，历史长期年化收益突出。整体来看，上海金年化收益长期可以跑赢通胀水平。

不过，对于普通投资者来说，上海金交易门槛高，仅合格机构可参与。

因此，上海金ETF联接成为普通投资者布局黄金投资的利器。其跟踪ETF主要投资标的为上海金合约，且可投资品种更多。上海金价格由金融机构和黄金实业龙头公司定，类似于批发价，价格更公允、不易被操纵，能降低交易成本和交易风险。

天弘上海金ETF联接（A类：014661，C类：014662）投资的正是上海金ETF，主要投资于上海金集中定价合约（SHAU）。“上海金”合约以人民币计价，可充分反映我国黄金市场的供需关系和价格趋势。

此外，天弘上海金ETF联接还具备交易便捷、门槛低、又有实物黄金支撑等特点，非常适合普通投资者参与。

目前，天弘上海金ETF联接的两大操盘手分别为沙川先生和陈瑶女士。沙川先生拥有南京大学数学硕士学位，12年证券从业经验，5年基金管理年限；陈瑶女士拥有12年证券从业经验，近5年基金管理年限。两大明星基金经理联手为天弘上海金ETF联接保驾护航，为投资者争取稳健的长期投资价值。

中期来看，黄金的投资价值已经比较确定，美国经济衰退的风险依然存在，美联储加息周期进入尾声。黄金在经历短期的震荡后，目前正处于降息前较好的布局阶段。

在配置上，天弘的策略分析师云洁老师还分享了一个黄金投资秘籍：投资黄金的同时也可以考虑同时买入纳斯达克指数，在现在这个时点上是一个比较好的一个组合，规避了小风险事件，相当于给自己的组合做了一个保护。

另外，本月21日，天弘指数与数量投资部基金经理沙川，还将通过直播的方式，与众多投资者一起探讨黄金的机会，有兴趣的投资者可以届时移步直播间，共享价值盛会。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差。购买前请仔细阅读基金合同等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。

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